美国的PPI同比于去年11月达到1974年以来的高点，接近23%的水平，同期的CPI只有6.8%，核心PCE甚至不到5%。

今年2月的数据，PPI有所回落，CPI则升高到了8%，虽说CPI比起PPI来差了很远，但这已经是40年以来的最高点了，照这个趋势发展下去，全面通胀的预期就变得很强。

俄乌加剧能源通胀，全面通胀抬头

再说说今年大家都关注的欧洲，俄罗斯作为目前全球第二大产油国，经过这么一通折腾，原油的供给缺口谁来补就成了大问题，有些油气专家甚至说全球原油供需平衡表已经不用看了。

还有就是能源切换的时代背景，大家都去一股脑的搞新能源了，对化石能源的上游资本开始急剧减少，供给在减弱，同时需求的预期又不好，这几年里全球原油的库存就来到了历史低位。

供给原因叠加库存低位，在今年欧洲那边闹腾起来之前，其实布油价格就悄悄地逼近了100美元/桶，后面的故事大家都知道了，布油一度差点突破140美元/桶，历史上最近一次高于这个价格，可是2008年金融危机爆发之前那最后的疯狂。

原油价格暴涨，带动了几乎所有的大宗商品都在暴涨，尤其还是在战争的背景下。一般来说，这时候避险需求会很强，大宗这种风险资产不应该有这么好的表现，但事实是通胀预期确实太强了，大家都在交易这个，而且避险需求也不弱，金价在历史高位下还走出了一波不大的行情。