错判金融传导：标普500成分股35%利润来自海外市场，贸易战直接引爆业绩雷

忽视时间杠杆：重建本土供应链需要十年之功，但资本市场只给十个月耐心

误读经济规律：以为GDP是任人打扮的小姑娘，却不知进出口数据最诚实

低估民间智慧：企业用脚投票转移产能的速度，远超官僚系统反应速度[page]

五、【终局猜想】凛冬将至的三种可能

剧本一：壮士断腕（概率30%）

白宫突然宣布90天关税豁免期，同时启动“供应链特赦计划”。这种急转弯虽能暂时止血，但政策信用彻底破产的代价，恐让美元霸权根基动摇。

剧本二：饮鸩止渴（概率50%）

美联储启动第五轮QE，财政部发放万亿消费券。这种吗啡疗法可能催生美股回光返照，但恶性通胀+美元贬值的组合拳，终将把美国推向拉美化深渊。

剧本三：黑天鹅乱舞（概率20%）

若二季度GDP继续负增长，技术性衰退将触发自动平仓程序。届时养老金基金被迫抛售资产，商业地产抵押证券违约，美元流动性瞬间冻结——2008年噩梦将以超级加强版重现。[page]

结语：

当白宫智囊还在纠结GDP小数点后几位时，底特律的失业工人已开始翻垃圾桶找食物，加州港口堆积如山的集装箱正在海风中锈蚀，华尔街的交易员悄悄把黄金塞进保险柜...这场由关税引发的经济雪崩，没有赢家，只有幸存者。诸看官若问出路何在？不妨重读《国富论》第874页——那页纸上赫然写着八个大字：“贸易无界，繁荣自生”。（完）