这种"去美元化"趋势在特朗普激进的关税政策下加速显现，当美国试图通过《海湖庄园协议》将盟友持有的美债置换为百年无息债券时，暴露的不仅是财政困境，更是国际信用体系的崩塌前兆。

美国债务危机的特殊性在于其"自噬性"特征。不同于传统主权债务违约，美债持有者中60%为国内机构与个人——美联储持有15%的国债维系货币政策传导，养老金与保险资金持有10%关乎社会稳定，共同基金与银行体系持有的26.8%更直接牵连金融安全。这种结构决定任何利息违约都将触发系统性风险：联邦基金利率每上升1%，政府利息支出增加3600亿美元；若10年期美债收益率突破6%，仅养老基金持有的债券贬值就足以引发退休金兑付危机。这正是特朗普宁可裁撤15%联邦雇员、削减军费开支，也要确保利息支付的根本逻辑。[page]

美国经济困局折射出资本主义发展模式的根本矛盾。当债务规模突破百万亿美元（包括政府、企业和家庭），相当于将未来三代人的财富提前透支。过去这套系统能持续运转的底层逻辑，原本建立在科技霸权、军事霸权与美元霸权的"三位一体"之上，但华为突破5纳米芯片制程、人民币跨境支付系统覆盖180国、多极化国际秩序形成等变化，正在瓦解这个闭环。