问题是，这种以减少总债务规模的方式来减少自己月供总金额，对于地方财政、商业银行、甚至是内需，都是严重的打击。

与之对应的是，如果是全面降息来缓解大家月供压力，那是建立在现有债务总金额不减少的基础上来实现的，自然是对全社会的内需是一个强力支撑。

所以，现在的真正经济困境就在这里：

通过降息来稳住总负债规模的前提下减少月供压力，受制于美国的金融战；放任不降息，市场会主动通过降低总负债金额的方式来减少月供压力，那么，内需又被抽耳光。

很多事情，如果说透了，就是这么一回事。

当大家都采用主动降低总负债金额的方式来减少月供压力，整个社会的信贷就会边际递减，进而导致更加严重的流动性危机。于是，什么就业问题、财税压力、企业躺平等等，全部出来了。

当初1929年的美联储，就曾经遇到这个困境，结果却是令人大跌眼镜。

本轮中国经济的承压是由于“现金流量表危机”，而不是90年代日本的“资产负债表衰退”。

请大家不要忘记，91年日本泡沫破裂后，日本的出口赚钱能力依旧极为牛逼，这与我们现在遭遇海外出口逆风完全不同。

当时，日本的问题是，本土有一个天量的债务窟窿，可是对外出口赚钱能力则是世界顶级的，很多都是吊打其它国家的高附加值产业。尤其当时美国还是互联网革命爆发，又给了日本出口企业大量的美刀。