但好年景又很快消失，在2021年，Keep大幅加大了市场推广力度，销售及营销开支从2020年前三季度的1.85亿，激增至8.18亿元，并使得经调净亏损由2020年前三季度的1.55亿元，快速扩大至2021年前三季的6.96亿元。

在让更多人在Keep上燃烧卡路里同时，Keep的经费也在燃烧。

按照官方所说，这是在为"长期可持续的盈利能力铺平道路”。但实际情况来看，更像是急于证明自身的变现能力。

Keep的收入主要赖于三个方面，按照对收入贡献高低排序，包括自有品牌商品、会员订阅及线上付费内容、广告及其他服务。从招股书的披露来看，2020年，前述三类业务收入贡献分别为57.5%、30.5%、12%。

自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容收入两类，是Keep主要收入来源。相比之下，广告及其他服务对收入的贡献一直稳定在较低比例区间。对于Keep来说，前述两大业务，也是自证变现能力的关键。

包括智能健身设备、健身装备、服饰和食品等自有品牌产品，收入占比最高，但相应产品原材料采购、生产制造等营业成本也居高不下，2019年、2020年自有品牌产品占期内总成本的比例分别为38.7%、36.7%。

对比单项业务的毛利率，可能更为直观。根据上述两张表，在2020年度，Keep自有品牌产品、会员订阅及线上付费内容毛利率分别为36.3%、64.8%，后者几乎是前者毛利率的两倍之多——这不难理解，因为前者卖的是实物，后者卖的是内容。