所以你能看懂央行的纠结了：加息，是想先吊住汇率这口气。可这是味猛药，治标容易，伤了根本——实体经济被掐着脖子，增长的热度也就跟着退潮。

三、那纸7.8%的漂亮数据，水有多深

更热闹的，是围绕那份"亮眼"增速打起来的数据仗。官方一亮相，季度GDP增速7.8%，金光闪闪，看着跟打了鸡血似的。可前财政秘书苏巴什·钱德拉·加尔格一句话点破了窗户纸：政府对去年的基数做了一番"无声的调整"，今年这个同比数字，自然就显得格外水灵。翻译成大白话——分母动了手脚，分子再漂亮，那也是虚火。学术界、媒体界吵成一片，"虚假繁荣"四个字，不胫而走。[page]

四、"莫迪经济学"的三座大山

虚火归虚火，底下压着的三座大山可是实打实的：青年失业率高企不下、外资流入蔫了吧唧、民间投资提不起半点精神。这三块石头，正一块块压向"莫迪经济学"的基座。

想当年，"莫迪经济学"开出的最大一张空头支票，就是"全球制造业中心"——信誓旦旦要把制造业占GDP的比重干到25%。口号喊得山响，现实却给了响亮的一耳刮子：这个占比非但没涨，反而一路缩水，落到了17%上下、甚至13%的区间里。目标越来越玄，越来越像海市蜃楼。