市场最恐惧的“预期”成了现实。 全球原油贸易约三分之一需经过这条狭窄水道。即便封锁是短暂的，甚至只是局部的航运干扰，也足以在脆弱的供应链上引发海啸般的恐慌。交易员们疯狂买入原油期货，不是为了那桶油，而是为了对冲“断供”这个无限大的风险。于是，油价开始了第一轮垂直发射。

这不仅仅是地缘政治风险溢价，这是一场原油领域的“心理战”‍。伊朗及其地区盟友展示出的非对称反击能力——包括对沙特、阿联酋能源设施的潜在威胁，以及胡塞武装对红海航运的袭扰历史——让市场意识到，冲突绝非孤立事件，而可能演变为一场蔓延的地区消耗战。油价在恐惧的助推下，轻松突破100美元，并向更高的战略关口发起冲锋。[page]

二、 金融阵地“核爆”：美股、日韩为何首当其冲？

当油价的“炮弹”落下，最先被冲击的，并非战场，而是万里之外的金融交易所。美股期货开盘即“跳水”，日韩股市直接“熔断”，这背后是一套精密且残酷的全球资本连锁反应机制。